负责任投资简介：选择，任命和监测投资经理|介绍式指南|Pri.

概述

负责任的投资应该是资产所有者和投资经理关系的核心。本介绍性指南概述了资产业主如何将负责任的投资原则和实践集成到投资经理的选择，任命和监测方面。
它旨在实用，包括进一步读取的链接和有用文档和模板的工具箱。
这些指南被设计用于隔离投资组合，但方面将与审查和评估合并或共同混合的资金相关。
有关本指南中的任何信息，或更广泛的投资更多信息，请保持联系。

虽然本指南侧重于投资经理的选择，约会和监测，但资产业主的其他最近PRI工作涵盖负责任的投资政策陈述和任务要求。PRI的更广泛的工作概述了一个五步过程，即资产业主可以遵循以解决与投资管理人员的关系而解决负责任的投资原则。

本指南主要关注三到五个：

政策和投资策略

阐述负责任的投资政策并将要求纳入投资策略和任务设计对投资经理的选择，任命和监测有影响。

PRI发表了一个介绍指南关于制定政策和过程，以及我们的负责任的投资政策数据库包括来自资产所有者和投资经理的超过6,000名负责任投资政策文件的链接，由AUM，地理或签字类型搜索。可以找到关于政策和授权设计的进一步指导这里和这里。

PRI领导人组

根据PRI年度报告过程的信息，PRI的2019领导集团亮点47个全球资产所有者签名者，展示了将负责任的投资应用于上市和/或私募股权的选拔，委任和监督外部管理者的主导实践。他们提供了一些可以由其他资产所有者申请的实践的一些伟大的例子。

PRI数据门户网站

对于资产所有者需要更多关于不包括在PRI领导人小组的签署国的更多细节，PRI数据门户网站提供丰富的信息。资产业主可以将管理人员的全部响应与PRI报告框架一起，以及他们的评估分数（如果授予访问权限），这可以帮助选择和监控该过程的阶段。

选择

在资产业主确定其投资政策，战略和任务要求后，通常会发生投资经理或基金策略。

一些资产所有者部分或完全将选择过程完全外包给第三方。PRI出版物投资顾问和ESG:资产所有者指南提供有关顾问在投资管理中的作用的建议，并为资产所有者提出尽职调查问题。

选择投资经理的过程可以分为三个步骤:长上市、短上市和深入的尽职调查。

投资经理选择

龙头挣扎

龙头俱值班进程从资产所有者评估潜在的投资管理人员，以根据提案要求（RFP）规定的要求。这将涉及评估管理人员，以防止传统标准 - 例如风险管理，财务绩效和成本以及负责任的投资实践，流程和结果。

PRI已经概述了一套最低要求对于签署的签名，涵盖负责任的投资政策和流程的方面。这些可以有助于初步筛选前瞻性管理者。2020年，这些要求涵盖了负责任的投资政策，高级监督和内部资源。

PRI最低要求：

RI政策，阐述：
- 关于e，s或g因素的整体方法或指南;
- 覆盖> 50％的aum
高级监督负责任投资
员工(内部/外部)实施负责任的投资

基于向PRI报告的数据，资产所有者通常评估的第一个高级因素是：

文化
治理
负责任的投资政策
投资策略和基金结构

资产业主使用评分方法来组合结构化和非结构化数据的范围，包括内部来源，第三方数据提供商和问卷调查。然后，这些信息通常会被同化为记分卡，排名，同行评审或基准练习。PRI已经生产了一系列尽职调查问卷用于评估潜在投资经理 - 帮助在特定资产课程中收集流程和实践的数据。这PRI报告框架也可以用作经理评估的工具。

重要的是，资产所有者应向未进入候选名单的基金经理提供反馈，以帮助他们改善负责任的投资实践。

入围

缺点涉及测试管理人员的能力，以确保他们能够在适当的资产类别和地理上提供所需的ESG集成专业知识，流程和实践。该过程要求资产所有者了解经理如何将ESG因素纳入投资组合建设，风险管理和投资方的参与。

它还要求资产所有者验证经理，以及其他事项所提供的信息 - 考虑经理如何跟踪和评估其投资的积极和负面的ESG结果。

深入尽职调查

甄选的最后一部分包括使用定量关键绩效指标和定性评估对经理的财务和非财务跟踪记录进行审查。所需文件的指示性清单载于投资经理选择指南（第23页）。

现场访问，访谈和会议可以是这一尽职调查过程的关键部分，并为主流和ESG能力提供了进入管理人员资源的额外洞察力。

在此过程的结束时，资产所有者应该能够识别与RFP一致的投资经理，以反映下面概述的一些领先实践。

领导实践在一个投资经理寻找

PRI资源

约定

经理委任程序涉及资产所有者，由其法律顾问支持，将任务要求转移到正式安排。这可能包括合同安排或文件，例如投资管理协议（IMA）。对于策略或共同混合的资金，资产所有者可能会审查正式文件，以确保其反映其自己负责任的投资政策的各个方面。根据关系，可以与投资经理提出并讨论任何差异。

在此过程中，重要的是在法律文档中解决了RFP中拟订的任何ESG要求。在预约过程中使用的ESG条款可能会解决资产所有者对负责任投资原则的承诺等问题（例如负责任投资的六项原则），行业报告ESG问题的要求（例如气候报告），参与做法和人权。

对投资管理协议的示例ESG条款

Pri's投资经理委任指南与律师事务所赠款＆Eisenhofer合作编写的一系列条款，可以包括在内，或适用于投资管理协议。虽然对冲基金等私募股权和其他替代资产类别具有不同的法律和客户协议，但这些条款可能适用于包括在副书或其他类似协议中。

这些样本条款涵盖主题，如采用负责任的投资，排除，违规和补救措施，人权，气候变化，管理和股票贷款的六个原则。

以ESG集成、TCFD和Climate Scenario Analysis条款为例:

ESG集成

“我同意考虑到与每个投资组合投资有关的六个PRI原则。具体而言，IM同意整合财务材料ESG因素 - 这应包括气候变化，公司治理和其他相关风险和机会 - 进入其投资分析，决策和管理政策和做法，包括与管理层（或同等学历）投资AO以提高ESG绩效的发行人（或同等学历）。“

TCFD和气候情景分析

“IM将承诺与气候相关的财务披露工作队的最终建议，以提供均衡和可比的投资过程如何纳入气候相关风险的明确概述。如本指南所概述的，这包括报告治理，战略，风险管理和指标和目标。“

起草IMA将是一个迭代过程，可能要求资产所有者在引入负责任的投资政策方面涉及其目标的法律顾问。

任命过程

PRI资源

监测

为确保投资经理在RFP中规定的ESG要求提供，并符合IMA中包含的期望，资产业主应介绍一个审查流程，包括定期披露和报告。

Pri's投资经理监控指南提供资产所有者可以根据自己需求量身定制的框架和指示性列表。该框架旨在帮助促进经理报告中的一致性，减少管理人员面临的报告请求的差异，并在它们之间实现可比性。

监测过程

披露的信息

建议的披露或问题应使资产所有者判断经理是否符合其负责任的投资目标和信托职责。它们分为公司，基金，资产类别，管理和结果水平。

他们使用一些披露应该是：

持续的- 应在资产所有者和经理之间达成关于报告格式和细节的期望。理想情况下，该格式跨着类似的投资经理一致，以实现分析，可比性和易用性。
常规的定期报告通常通过允许问题及时得到解决来提高性能。至少应每年提出报告，并应根据双方商定的标准，在临时基础上对事件作出反应。
验证-所有报告的信息都应有完整的文件记录，以便审核和核实。负责政策执行的投资经理管理机构应指定所需的内部签章和第三方核查级别。
不断回顾-一个监控工具或数据库可以让资产所有者审查和评估其投资经理的ESG报告、业绩和与任何需求集的一致性。该审查将提供讨论点，与经理提出，提供学习、教育、合作和改善负责任的投资结果的机会。
驾驶持续改进-评审过程可能会提出需要补救改进的地方，或需要改进或改变的地方。