Trillium资产管理案例研究

我们将公司和董事会层面的多样性(包括性别和种族)纳入了投资研究过程，因为我们认为这是健全公司治理的重要组成部分，也是一个运作良好的组织的关键:以股本回报率和其他传统财务指标衡量，性别和种族多样性较强的公司表现优于同行。从长远来看，多元化还有助于降低公司特有的风险，从而降低资本成本。

我们的分析师将在评估有改善或恶化企业治理因素的公司时调整折扣率，这些公司在市场上不受欢迎。

在eBay，我们看到了与董事会性别多样性预期改善相关的公司治理的潜在改善。基于第三方研究3，我们将公司估值分析中使用的贴现率调整了25bps。下表显示了贴现现金流估值模型中使用的资本成本计算，为改善治理所做的调整，股权价值增量变化百分比和预期增量投资组合alpha。

在2012年，我们开始与所有人的电路板和那些落后的多样性落后的投资组合公司。许多我们提出的公司或联合提交的公司，股东提案已被任命为妇女委员会。eBay致力于在其董事会成员和本公司在2015年被任命为其董事会的董事会的品质中的性别和种族多样性。

基本情况评估 调整后的估值
加权平均 8.30％ 8.05％
内在价值的估计 32.00美元 $ 33.40
现货价格 28.50美元 28.50美元
1年的预期股票回报 12.30% 17.20％

下载报告全文

  • 下载报告

    股权投资ESG集成的实用指南

    2016年9月

主题