将气候考虑纳入多因素股权指数

为什么要开发一个多因素股票指数?

在领导富时全球EX CW气候平衡因子指数（气候平衡因子指数）的发展中，投资者越来越需要在投资组合中纳入投资组合中的可持续性考虑 - 跨越资产课程，投资风格和主动/被动方法。

我们与汇丰银行英国养老金计划合作，定义了它所需的多因素暴露和b）捕捉关键气候风险和机会以及它们的最佳方式。该指数在目标因素中提供平衡的暴露，并显着降低了二氧化碳排放和化石燃料储备的指数水平，同时越来越多地对产生绿色收入的公司。

这是投资者首次能够将各种因素和气候因素纳入一个广泛的全球股市指数战略。

我们如何将气候因素纳入多因素股票指数

该索引对FTSE全球索引中的组成重量使用倾斜度来提供更大的四个因素：低波动性，（小）尺寸，质量和值。除了多因素曝光外，该指数还包含三个气候变化参数：二氧化碳排放（体重），化石燃料储量（体重不足）和绿色收入（超重）。

图1所示。气候参数纳入气候平衡因子指数

用于综合多因素和气候暴露的倾斜方法是透明的——投资者可以评估与基准相比，单个公司是如何以及为何权重过高或过低的(这是优于优化方法的一个优势)，使他们能够有针对性地开展管理活动。

它也是灵活的，允许投资者调整倾斜的强度，这可以在更好的满足投资目标方面有用。例如，施加到尺寸因子的较低强度倾斜度确保跨越返回驱动器的多样化组合的平衡曝光。

该指数还排除了涉及在国际条约下禁止的制造武器的公司，例如集群弹药和土地矿山。

该指数每年进行两次分阶段再平衡评估。

图2.气候平衡因子指数对FTSE全世界指数的相对性能

资料来源:截至2020年2月3日的富时罗素指数。过去的表现并不能保证未来的结果。所显示的回报可能反映了假设的历史表现。

由汇丰银行实施的英国养老金计划

汇丰银行英国养老金计划(HSBC Bank UK Pension Scheme)选择该指数作为追踪其固定缴款(DC)计划(defined contribution，简称DC)默认被动股权配置的基金的基础。这20亿英镑的初始分配之后，将从其固定收益(DB)计划中进一步投资20亿英镑。

在此过程中，它成为第一批养老金计划之一，以采用将气候变化保护的多因素投资策略作为其默认基金的一部分。法律和一般投资管理（LGIM）还在基金中投入自己的资本，伦敦证券交易所集团（FTSE Russels的母公司）已将其作为其直流养老金成员的选择。

此举向市场发出了一个信号，即大量资本可以转换为以可持续性为核心的投资组合，而不牺牲投资目标。