中国ESG数据:ESG主要指标的建议

这些建议旨在向中国证监会(CSRC)、中国金融与资本市场研究所(CIFCM)及其国内证券交易所通报以下问题:

• 国际投资者对中国ESG披露框架的期望是什么？
• 国际ESG披露标准兼容中国的公司和投资景观吗？
• 哪些指标应该成为中国环境、社会和环境信息披露框架的一部分?

为了回答这些问题，研究小组分析了投资者对中国国内上市公司的股票数据的需求，并在中国和海外进行了现有披露实践的映射练习。

我们的研究表明，国际和中国企业ESG数据披露实践涉及基于类似一组ESG指标的报告。但是，公司披露的ESG数据不是标准化的，并且横跨市场，行业和投资组合不易使用。

由CSRC进行的工作正在寻求解决这一挑战。

我们的主要结论是

为了向投资者提供可用和可比的ESG数据，应要求企业报告一套标准化的ESG主要披露指标。

主要ESG指标对应于阐明最常见ESG主题的性能的关键数据点。强制所有上市公司披露ESG基本指标将有助于:

• 构建可靠的ESG数据系列，可以随着时间的推移由其他指标补充;
• 通过整合标准ESG数据，为中国和国际投资者提供有用的投资决策信息;
• 加强管理层和董事会对上市公司在关键环境和社会问题上的绩效的监督;
• 增加对绿色和可持续资产的投资。

制定强制性的ESG数据披露框架将积极促进国际层面上正在进行的ESG披露标准化进程，包括通过企业报告对话。在将ESG数据标准化带到全球舞台方面，中国可以发挥关键作用。

该监管应包括以下功能：

• 一套主要的标准化指标，在中国和国际/国家披露框架中报告，允许跨行业部门、投资组合和时间序列的可比性
• 一种报告方法，规定范围、计算方法、最低报告阈值、董事会监督、监测和执行机制，以及如何确保第三方审计人员报告质量的指导;
• 根据相同的报告范围，在发布财务指标的同时发布ESG数据。这些数据应在董事会的监督下在公司年报中公布，并应与公司的商业模式、公司战略(包括财务和可持续性目标和阈值)和风险因素联系起来。最后，应将ESG数据与行业平均水平和历史表现进行比较分析和解释;
• 所有报告的ESG数据出版都可以访问所有投资者（可免费使用，并及时可用）。

本研究侧重于初级ESG指标作为ESG报告和ESG集成过程的基本构建块。

基于对沪深300指数中最常见的ESG指标的分析，我们推荐了一套被国际企业和中国企业广泛报道的ESG指标。我们还建议将治理、战略和风险管理的相关信息作为这些量化指标的补充，以解释量化绩效，以便使这些指标对投资者有用。